壹定发(中国区)官方网站✿✿ღ✿★，EPF壹定发官网✿✿ღ✿★，壹定发游戏娱乐平台网址✿✿ღ✿★，山东地炼的加工能力非常强大✿✿ღ✿★，截止2024年11月✿✿ღ✿★，山东省原油一次加工能力为17580万吨/年✿✿ღ✿★，占全国原油总加工能力的18.5%✿✿ღ✿★。其中✿✿ღ✿★，山东省内三桶油炼油产能仅有4200万吨/年✿✿ღ✿★，占山东总炼能的24%✿✿ღ✿★，而地炼产能高达11680万吨/年鈴木茜✿✿ღ✿★，占比山东总炼能的66%✿✿ღ✿★。

　　由于近期汽柴油表现较弱✿✿ღ✿★，市场对于炼厂成品之间的切换关注较高✿✿ღ✿★，本文主要分析地炼下游产品分布✿✿ღ✿★，探讨油品与化工之间的切换影响几何✿✿ღ✿★。

　　山东地炼的加工能力非常强大✿✿ღ✿★，截止2024年11月✿✿ღ✿★，山东省原油一次加工能力为17580万吨/年✿✿ღ✿★，占全国原油总加工能力的18.5%✿✿ღ✿★。其中✿✿ღ✿★，山东省内三桶油炼油产能仅有4200万吨/年✿✿ღ✿★，占山东总炼能的24%✿✿ღ✿★，而地炼产能高达11680万吨/年✿✿ღ✿★，占比山东总炼能的66%✿✿ღ✿★。

　　当前✿✿ღ✿★，山东地炼行业虽然正在经历整合和升级✿✿ღ✿★，但仍面临着布局分散和企业间缺乏协同的挑战✿✿ღ✿★。这种情况主要体现在以下几个方面✿✿ღ✿★：

　　1✿✿ღ✿★、企业数量较多✿✿ღ✿★：截至2024年11月鈴木茜✿✿ღ✿★，除去那些长期未有效运作的产能✿✿ღ✿★，山东地炼中保持正常或间歇生产的企业大约有36家✿✿ღ✿★。

　　2✿✿ღ✿★、企业规模普遍较小✿✿ღ✿★：在山东的地炼中✿✿ღ✿★，原油一次加工能力小于300万吨的炼能占比高达21%✿✿ღ✿★，300-500万吨/年的炼能占比34%壹定发官网游戏娱乐✿✿ღ✿★，大于500万吨/年的炼能占比45%✿✿ღ✿★，其中包含今年计划投产的裕龙岛炼化一体化炼厂✿✿ღ✿★，其原油加工能力高达2000万吨/年✿✿ღ✿★。

　　3✿✿ღ✿★、 地理分布广泛✿✿ღ✿★：这些地炼企业广泛分布在山东省的东营✿✿ღ✿★、淄博✿✿ღ✿★、滨州✿✿ღ✿★、潍坊✿✿ღ✿★、菏泽等地区✿✿ღ✿★，形成了一个较为分散的地理布局✿✿ღ✿★。

　　4✿✿ღ✿★、产品构型简单✿✿ღ✿★：大部分炼厂以简单加工✿✿ღ✿★，出售汽柴油为主✿✿ღ✿★，附带少量化工品✿✿ღ✿★。下属化工以乙烯丙烯及纯苯为主✿✿ღ✿★，更偏向于原料端✿✿ღ✿★，深加工型较少✿✿ღ✿★。

　　因此✿✿ღ✿★，山东地炼与近年来国内新投放的化工型炼厂相比✿✿ღ✿★，在油品和化工之间难以灵活切换✿✿ღ✿★，这也使得汽柴油利润对山东地炼开工影响较大✿✿ღ✿★，从而进一步影响地炼端占比较大的化工品价格✿✿ღ✿★。

　　1✿✿ღ✿★、汽柴油✿✿ღ✿★：山东地炼的汽柴油产量占全国总产量的相当一部分✿✿ღ✿★。2023年✿✿ღ✿★，山东省的汽油产量达到了3894万吨鈴木茜壹定发官网游戏娱乐✿✿ღ✿★，占全国产量23%✿✿ღ✿★，柴油产量6482万吨✿✿ღ✿★，占全国产量29%✿✿ღ✿★，其中✿✿ღ✿★，山东地炼的汽油产量3007万吨壹定发官网游戏娱乐✿✿ღ✿★，占全省77%✿✿ღ✿★，山东地炼的柴油产量5625万吨✿✿ღ✿★，占全省87%✿✿ღ✿★。然而✿✿ღ✿★，山东省的汽油消费量仅为937万吨✿✿ღ✿★，柴油消费量为1275万吨✿✿ღ✿★，显示出明显的供应过剩情况✿✿ღ✿★。这种供需不平衡导致了大量油品资源从山东流向其他地✿✿ღ✿★。2023年山东的地炼成品油主要被输送到江苏✿✿ღ✿★、河北等邻近省份✿✿ღ✿★，同时也有少量流向内蒙古✿✿ღ✿★、陕西和广西等地✿✿ღ✿★。

　　2✿✿ღ✿★、液化气和MTBE✿✿ღ✿★：这些产品也是山东地炼的重要产出✿✿ღ✿★，广泛应用于化工原料和汽油添加剂✿✿ღ✿★。由于近年来✿✿ღ✿★，国内大炼化投产进度良好鈴木茜✿✿ღ✿★，MTBE全国供应量也稳步上行✿✿ღ✿★，而山东整体外销量占比全国从前期70%下滑至50%壹定发官网游戏娱乐✿✿ღ✿★。而液化气山东的商品量占比则较为稳定✿✿ღ✿★，从开工拟合来看✿✿ღ✿★，地炼若后续继续下降开工✿✿ღ✿★，则会影响液化气的外放量下行✿✿ღ✿★。

　　3✿✿ღ✿★、纯苯✿✿ღ✿★：山东地炼的纯苯产能占比全国纯苯产能15%附近✿✿ღ✿★，山东周边也有大量纯苯下游✿✿ღ✿★，整体是一个纯苯净流入地区✿✿ღ✿★，沿海区块的下游以进口纯苯为主✿✿ღ✿★，而靠近内陆的下游则主要采购周边地炼原料✿✿ღ✿★，因此内陆对港口区域价差鈴木茜✿✿ღ✿★，对于判断纯苯价格的也较为重要✿✿ღ✿★。而从图5的地炼开工及纯苯出率拟合来看✿✿ღ✿★，地炼若后续继续下降开工✿✿ღ✿★，预计纯苯产量也会有所下行✿✿ღ✿★。

　　4✿✿ღ✿★、PX✿✿ღ✿★：从图12可以看到✿✿ღ✿★，柴油与PX开工有明显的负相关壹定发官网游戏娱乐✿✿ღ✿★。从图10也可见✿✿ღ✿★，山东柴油开工同比高位✿✿ღ✿★，确有下行空间✿✿ღ✿★，但从山东产能分布来看✿✿ღ✿★，仅有威联化学下有260w的产能✿✿ღ✿★，为芳烃联合装置✿✿ღ✿★，更多受自身的利润调节✿✿ღ✿★，因此对于PX亦有限✿✿ღ✿★。

　　综上✿✿ღ✿★，液化气及纯苯的产量受地炼开工调节影响较大✿✿ღ✿★，但年内由于汽柴油孱弱✿✿ღ✿★，地炼始终维持较低负荷✿✿ღ✿★，预计短期继续下行空间有限✿✿ღ✿★。

　　今年✿✿ღ✿★，裕龙岛炼化一体化项目的投产进度备受关注✿✿ღ✿★，这是山东省迄今单体投资规模最大的工业项目✿✿ღ✿★，也是山东全省倾力打造的新旧动能转换标志性工程✿✿ღ✿★，遵循“少油多化壹定发官网游戏娱乐✿✿ღ✿★、最大化生产乙烯料✿✿ღ✿★、适度生产芳烃料”原则进行设计✿✿ღ✿★，对山东的炼油及能化格局也有较大影响✿✿ღ✿★。

　　在炼油方面✿✿ღ✿★，裕龙岛炼化一体化项目以1000万吨/年常减压和1000万吨/年常压两套生产装置为龙头✿✿ღ✿★，全部打通后✿✿ღ✿★，可生产汽✿✿ღ✿★、煤鈴木茜✿✿ღ✿★、柴✿✿ღ✿★、船燃等产品✿✿ღ✿★。化工方面✿✿ღ✿★，项目以两套150万吨/年乙烯装置✿✿ღ✿★，300万吨/年的芳烃联合等上游装置✿✿ღ✿★，配套建设PE✿✿ღ✿★、PP✿✿ღ✿★、EB✿✿ღ✿★、ABS✿✿ღ✿★、EO/EG等下游生产装置✿✿ღ✿★。

　　整体项目预计分两期投产鈴木茜✿✿ღ✿★，一期1000万吨炼油已于9月底投产✿✿ღ✿★，下属乙烯项下PE✿✿ღ✿★、EB等装置预计年底逐步投放壹定发官网游戏娱乐✿✿ღ✿★。而芳烃联合✿✿ღ✿★、EG等装置✿✿ღ✿★，预计将配合2期炼油✿✿ღ✿★，于2025年逐步投放✿✿ღ✿★。短期✿✿ღ✿★，对聚乙烯✿✿ღ✿★、苯乙烯等乙烯衍生品市场有所冲击✿✿ღ✿★。化工品种之间✿✿ღ✿★，由于裕龙岛芳烃下游仅配备苯乙烯✿✿ღ✿★，因此相较于纯苯而言鈴木茜✿✿ღ✿★，PX的投产压力更大✿✿ღ✿★。对于烯烃类而言✿✿ღ✿★，则是PE的投产压力大于PP✿✿ღ✿★。